V nasprotju z zgoraj omenjenimi velikimi galerijami osnovo za zbirko likovnih umetnin v Muzeju likovnih umetnosti zagotavlja zasebna zbirka bogate madžarske plemiške družine Esterházy, ne pa vladarska ali kraljeva lastnina. Slike, risbe in gravure iz te zbirke je država Madžarska kupila leta 1870. Razstavnega gradiva je danes že veliko več in zbirka zdaj velja za največjo v srednji Evropi. Vsebuje dela naslednjih umetnikov: Leonarda, Raffaella, Tiziana, Dürerja, El Greca, Velázqueza, Rubensa, Rembrandta, Van Dycka, Tiepola, Goye, Maneta, Moneta, Toulouse-Lautreca, Renoirja in Cézanna.
V prvih letih je zbirko gostila Akademija, vendar je kmalu ta postala premajhna. Trenutno stavbo je leta 1906 odprl sam Franc Jožef, avstro-ogrski cesar, v okviru velikih naložb ob prelomu stoletja. Do prve velike širitve in predelave je moralo miniti sto let. Rekonstrukcija je bila dokončana leta 2018, posodobljen muzej pa je zdaj znova odprt za obiskovalce.